Finanțarea descentralizată încă nu prezintă un „risc semnificativ” pentru stabilitate – autoritatea de reglementare a UE

Finanțarea descentralizată (DeFi) nu prezintă încă un risc semnificativ pentru stabilitatea financiară generală, dar necesită monitorizare, potrivit autorităților de reglementare a piețelor financiare și a valorilor mobiliare din Uniunea Europeană.

Pe 11 octombrie, Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) a publicat un raport intitulat „Finanțe descentralizate în UE: evoluții și riscuri”. Pe lângă discuțiile despre beneficiile și riscurile ecosistemului în curs de dezvoltare, autoritatea de reglementare a concluzionat că încă nu prezintă un risc considerabil pentru stabilitatea financiară. „Piețele de cripto-active, inclusiv DeFi, nu reprezintă în acest moment riscuri semnificative pentru stabilitatea financiară, în principal din cauza dimensiunii lor relativ mici și a canalelor limitate de legătură între cripto și piețele financiare tradiționale.”

Capitalizarea totală a pieței cripto este puțin peste 1 trilion de dolari, iar valoarea totală blocată (TVL) a DeFi este de doar 40 de miliarde de dolari, potrivit DefiLlama. Comparativ, activele totale ale instituțiilor financiare din UE s-au ridicat la aproximativ 90 de trilioane de dolari în 2021, potrivit Comisiei Europene. Raportul spune că piața totală a criptomonedelor este aproximativ aceeași cu cea de-a 12-a bancă din UE, sau 3,2% din totalul activelor deținute de băncile UE.

ESMA a analizat, de asemenea, mai multe situații cripto din 2022, inclusiv colapsul ecosistemului Terra și FTX, observând că acest „moment Lehman” cripto nu a avut încă „niciun impact semnificativ asupra piețelor tradiționale”.

Cu toate acestea, autoritatea de reglementare a observat că DeFi are trăsături și vulnerabilități similare cu finanțele tradiționale, cum ar fi nepotrivirile de lichiditate și scadență, levier și interconexiune. De asemenea, a subliniat faptul că, deși expunerea investitorilor la DeFi rămâne mică, există încă riscuri serioase pentru protecția investitorilor din cauza „naturii foarte speculative a multor aranjamente DeFi, a vulnerabilităților operaționale și de securitate importante și a lipsei unei părți responsabile clar identificate. ”

Astfel au avertizat că acest lucru s-ar putea „traduce în riscuri sistemice dacă fenomenul ar câștiga o acțiune semnificativă și/sau dacă interconexiunile cu piețele financiare tradiționale ar deveni semnificative”. În plus, raportul a identificat un „risc de concentrare” asociat cu activitățile DeFi.

„Activitățile DeFi sunt concentrate într-un număr mic de protocoale.” „Eșecul oricăruia dintre aceste protocoale mari sau blockchain-uri ar putea reverbera în întregul sistem”, se spune.

Autoritatea de reglementare acordă o atenție mult mai mare piețelor DeFi și cripto, după publicarea celui de-al doilea document consultativ privind reglementările privind piețele în cripto-active (MiCA) la începutul acestei luni.

Sursă foto: moneycontrol.com